Подводим итоги уходящего. В мире и в России

Регулирование и принятие криптовалют

Принятие в США законов о регулировании крипторынка

С приходом Дональда Трампа крупнейший рынок криптовалют в мире наконец сделал заметный поворот от «регулирования через иски» к попытке прописать понятные правила для крипторынка. Главный результат года — GENIUS Act, подписанный президентом 18 июля 2025 и вводящий регулирование стейблкоинов. Закон требует 100% резервного обеспечения ликвидными активами (доллары США, краткосрочные казначейские бумаги), ежемесячного публичного раскрытия состава резервов и вводит требования к комплаенсу (включая AML/санкционные процедуры). И самое главное — эмитенты номинированных в долларах США стейблкоинов, где бы они не находились, становятся подотчетными американским регуляторам и обязаны соблюдать Закон о банковской тайне США.

Второй крупный сюжет 2025-го — CLARITY Act — закон о структуре рынка, который определяет, какие бывают криптовалюты и кто должен их регулировать. Палата представителей США летом приняла законопроект, но Конгресс пока еще его не одобрил. Основная идея — развести полномочия SEC и CFTC, определить, какие токены ближе к ценным бумагам, а какие — к «цифровым товарам», и задать базовые требования для площадок, брокеров/дилеров и инфраструктуры. Собственно именно то, что также планирует сделать в 2026 году и российский ЦБ.

Основные итоги:

• Стейблкоины с привязкой к доллару США станут практически банковским продуктом, а к их эмитентам будут применяться стандарты контроля, как для других финансовых институтов.

• США станут в полной мере дружественной к крипте юрисдикцией. Это будет стимулировать криптокомпании открывать там офисы, что, в свою очередь, даст больше возможностей для правительства США с точки зрения контроля за финансовыми потоками.

• Спрос на криптовалюты будет поддерживаться со стороны институциональных игроков американского рынка. Это уже происходит, одновременно с трансформацией законодательства, которое идет в сторону смягчения требований и упрощения доступа на крипторынок крупнейшим американским финансовым институтам.

Отказ от политики запрета криптовалют

Уходящий год также ознаменовался сменой отношения к криптовалютам в тех странах, где они были запрещены. Ряд государств вместо категорических запретов стали переосмыслять свою позицию и переводить цифровые активы в регулируемую экономическую сферу. Этот переход стал частью общего тренда, задаваемого ФАТФ по снижению неопределённости и интеграции криптотехнологий в традиционную финансовую систему.

Одним из ярких примеров стала Боливия. Ранее страна полностью запрещала оборот цифровых валют из-за опасений, что они используются для незаконных транзакций и обхода контроля капитала. В 2025 году правительство пересмотрело этот подход: банки получили право на совершение операций с криптовалютой, а страна стала делать ставку на использование стейблкоинов для упрощение международных транзакций.

В Пакистане учредили Pakistan Virtual Assets Regulatory Authority — орган по лицензированию и надзору за виртуальными активами. Новый орган стал свидетельством перехода к регулируемому рынку. Похожая динамика наблюдалась и в Марокко, где в 2025 году власти активно продвигали законопроекты о снятии запрета и введении рамок для регулирования.

Гана — ещё один важный пример: страна стала одним из лидеров Африки по интеграции криптовалют и блокчейн-разработок в реальную экономику, отменив ранее действовавшие запреты и приняв законодательные инициативы по регулированию цифровых активов.

От рамочного регулирования в рамках МФЦА к разрешению на осуществление деятельности в сфере виртуальных активов перешел Казахстан. Узбекистан, в свою очередь, разрешил использование стейблкоинов в торговых операциях. Также криптовалюты вывел из серой зоны Вьетнам.

Российский ЦБ опубликовал концепцию регулирования криптовалют, в соответствии с которой, к середине 2026 года будут созданы правила работы криптокомпаний, ответственность за их нарушение, а сама криптовалюта окончательно будет выведена из серой зоны.

Основные итоги:

• Глобальный тренд на отмену запрета в криптовалюте, к которому, возможно, в 2026 году присоединится и Россия. Неизменной остается только позиция Китая.

Конец популярности мем-коинов

Если 2024 год стал годом мем-коинов, то в 2025 рынок пережил заметный перелом — эпоха их массовой популярности подошла к концу. Активы, построенные вокруг шуток, интернет-культуры и краткосрочного хайпа, ранее демонстрировавшие взрывной рост, окончательно сдулись.

Главной причиной, по нашему мнению, стал переход рынка в зрелую фазу, что связано с приходом на него институциональных игроков. Криптоиндустрия вошла в фазу, где большее значение приобретают фундаментальные показатели: реальная польза, доходные модели, соответствие регулированию и интеграция с традиционными финансами. На этом фоне мем-коины, не предлагающие ни технологий, ни устойчивых источников спроса, стали восприниматься как спекулятивные инструменты с асимметричным риском.

Свою роль сыграло и регулирование. В 2025 году в ряде юрисдикций усилилось внимание к рыночным манипуляциям, инсайдерской торговле и вводящему в заблуждение маркетингу. Мем-коины оказались в зоне повышенного риска: отсутствие прозрачной токеномики и концентрация предложения стали поводом для проверок и делистингов на крупных платформах.

Наконец, изменился контекст самого крипторынка. Рост интереса к токенизированным реальным активам (RWA), стейблкоинам, L2-решениям и инфраструктурным проектам перетянул ликвидность в более «серьёзные» сегменты. Инвесторы в 2025 году чаще выбирали не связанную c мемом, а понятный экономический смысл.

Основные итоги:

• Рынок криптовалют перешел в фазу зрелости, биткоин и другие криптовалюты из топ-10 стали восприниматься как полноценные инвестиционные продукты. Отчасти из-за этого биткоин впервые после халвинга закончил год в отрицательной зоне — ажиотаж кончился.

Безопасность

Суммарный ущерб от хакерских атак в 2024 году составил $2,169 млрд и был сформирован 160 наиболее крупными инцидентами, что почти на 30% превышало показатель 2023 года. В 2025 же году зафиксировано аналогичное количество атак (160 случаев), а совокупный ущерб снова вырос и достиг $2,873,773,000. При этом, чуть ли не 50% от годового ущерба связан с взломом криптовалютной биржи ByBit, в ходе которого ущерб составил $1,4 млрд. Из числа других крупнейших атак можно отметить: протокол Balancer V2 —$120 млн., криптобиржа Nobitex — $100 млн., блокчейн-платформа UPCX — $70 млн., криптобиржа Phemex — $69,1 млн., криптобиржа BtcTurk — $48 млн., криптобиржа CoinDCX — $44 млн. и криптобиржа GMX — $40 млн.

Ключевой особенностью хакерских атак 2025 года стала экстремальная концентрация финансовых потерь в ограниченном числе инцидентов. Хотя общее число атак не демонстрирует значительного роста, масштаб отдельных взломов достиг исторических максимумов.

В 2025 году зафиксировано усиление интереса злоумышленников к централизованным сервисам, обладающим значительными резервами ликвидности. Основным вектором компрометации остаётся доступ к приватным ключам и системам управления доступом. Несмотря на институциональный уровень защиты, такие платформы уязвимы к сложным многоэтапным атакам, в том числе через цепочки поставок, и риску социальной инженерии.

Отчётливо проявилась роль государственных кибергрупп, прежде всего связанных с КНДР. Несмотря на сокращение числа подтверждённых атак, совокупный объём похищенных средств достиг рекордных значений. Характерной особенностью данных акторов является ориентация на высокоценные цели и использование сложных социальных и организационных методов проникновения, включая инсайдерские схемы и имитацию деловых процессов.

Ethereum и решения L2 уровня остаются наиболее уязвимой экосистемой в абсолютных показателях, что объясняется её масштабом, концентрацией капитала и сложностью работы смарт-контрактов. Также заметны были атаки на менее популярные сети Sui, Linea, Sei, Flow, Stacks, PulseChain, уязвимости здесь могут давать высокие потери из-за меньшей зрелости их инфраструктуры.

Основные направления отмывания похищенных средств в 2025 году включают использование децентрализованных обменных операций (свапов), перевод активов в токены с низкой рыночной капитализацией и ограниченной ликвидностью через пулы ликвидности на DEX‑платформах, а также активное применение кроссчейн‑мостов.

Мошеннические схемы

По данным платформы «Шард», наиболее популярными способами дистанционного обмана россиян в 2025 году стали:

Социальная инженерия (35%):

• Инвестиционные схемы: лжетрейдинг, «безубыточные» схемы арбитража, инвестиционные помощники
• «Романтические» мошенничества;
• Фейковые предложения трудоустройства с требованием заплатить «за проверку резюме»

Технические способы (30%):

• Подписание фейковых смарт-контрактов;
• Фишинг и «пылевые» атаки;
• Подключение кошелька к мошенническим ресурсам, в первую очередь – фейковый АМЛ сервис;

Финансовые пирамиды (20%) и иные способы хищения средств, включая банальный обмен «в кафе» с предсказуемым исходом (15%).

Отмечается расширение так называемого «подпольного банкинга», ориентированного на отмывание криптоактивов, а также возрождение криптодебетовых карт и активное использование сервисов обмена для усложнения отслеживания транзакций. В сфере инвестиционного мошенничества наблюдается устойчивая практика конвертации биткоина в стейблкойны как менее волатильный инструмент сохранения стоимости. При этом следственные органы всё чаще фиксируют использование Tether (USDT) в сети Tron, что связывается с низкими комиссиями и высокой скоростью транзакций по сравнению с Ethereum.

В сегменте вымогательства биткоин остаётся основным средством расчёта из‑за его доступности для жертв и относительной анонимности для преступников, однако всё чаще встречаются требования выкупа и в других криптовалютах, включая Monero.

Противодействие нелегальной деятельности на финансовом рынке

По данным Банка России, проанализированным регулятором с января по июнь 2025 года, доля криптовалютных мошеннических схем на финансовом рынке продолжает расти. Из 2 328 выявленных финансовых пирамид более 1 000 предлагали быстрый доход от вложений в криптовалюты, а более 80 % этих пирамид использовали переводы средств в криптовалюте или возврат в цифровых активах, что существенно выше доли таких схем в 2024 году. Многие псевдоинвестиционные проекты с криптовалютой обещают «гарантированный доход» и активно используют цифровые каналы (телеграм‑каналы, соцсети). При этом данные о более 1 800 криптокошельках нелегальных участников включены в системы мониторинга транзакций для банков и правоохранительных органов.

Тенденции финансовых пирамид в 2025 году

• Заметно усилилось применение искусственного интеллекта для мошеннических целей: злоумышленники используют ИИ для генерации скриптов, дипфейков и поддельных видеозвонков, что позволяет убедительно имитировать легитимные действия и доверительные коммуникации.

• Сохраняет популярность схема с обучающими курсами и имитацией торгов, где после завершения «обучения» клиентам обещают поддержку с выходом на иностранные биржи.

• При этом снизилось число мошеннических экономических игр и кликеров, что связано с падением интереса аудитории после обесценивания токенов популярных игровых проектов и мем-коинов.

Надеемся, что в следующем году регуляторной определенности будет намного больше, а взломов, хакерских атак и мошенничеств — намного меньше. Мы же, со своей стороны, всегда остаемся с Вами и обеспечиваем чистоту Вашей криптовалюты, а значит и Вашу безопасность!

С наступающим Новым годом!