Подводим итоги уходящего. В мире и в России.

В мире

Регулирование

Начнем с трендов в регулировании, ведь так или иначе, действия властей, особенно властей США, крайне сильно влияют на рынок криптовалют, их цену и, в конечном итоге – на развитие их финансовой системы и технологий. Одна из основных тенденций – активизация работы над созданием правового поля для криптовалют там, где его еще не было, а в тех странах, где виртуальные активы уже имели легальный статус, началась работа над ужесточением подходов, в первую очередь, в направлении эмиссии цифровых токенов и требований к их эмитентам и обеспечению. Все ради защиты инвесторов и их безопасности, а причина – произошедший в 2022 году крах криптобиржи FTX.

По нашим подсчетам, 21 страна дополнила или разработала с нуля законодательство о криптовалютах, это если не включать в список отдельные государства ЕС, где в этом году, наконец, был принят комплексный 400-страничный закон MiCA, вступающий в силу поэтапно, в течении всего следующего года.

Гонконг к июню создал правила торговли криптовалютами, допустил на рынок розничных инвесторов, став китайским криптовалютным оазисом, и теперь пытается оторвать кусок рынка у США (где регулирования так и нет) и Сингапура. В настоящий момент город находится на пороге принятия специального регулирования для эмитентов стейблкоинов, которое в этом году появилось во всех крупных финансовых центрах, включая Сингапур, Японию, Южную Корею и Великобританию.

В странах БРИКС дело также движется: регулирование получила Бразилия и Южная Африка. Хотя там пока закрыты только базовые вопросы, в первую очередь касающиеся торговли криптовалютами и их хранения. Индия в 2023 году не успела предпринять конкретные шаги, но активно движется в этом направлении. Также, под руководством страны подготовлены предложения по развитию глобальных унифицированных правовых рамок для цифровых активов, а Резервный Банк Индии, в рамках представленных предложений, планирует перейти от слов к делу уже в следующем году.

Основные итоги:

Регуляторы большинства стран мира поняли, что от криптовалют никуда уже не деться и начали процесс их интеграции в свои финансовые системы. Регулирование и дальше будет расширяться, охватывая все новые и новые направления в DeFi, а в ЕС, например, к скорому времени доступ ко всем криптовалютным услугам будет централизован настолько, насколько это вообще возможно.

Влияние властей США

Вторая тенденция, которую необходимо отметить – возросшее влияние на рынок криптовалют властей США – и их активность во всех сферах, кроме, регулирования. В США за этот год было представлено 3 законопроекта, связанных с криптовалютами и ни один из них, даже нацеленный на противодействие отмыванию денег и обходу санкций, так и не получил одобрения американских законодателей. Поэтому, с одной стороны, четких правил оборота криптовалют в стране так и нет, а с другой, местные регуляторы считают, что имеющихся законов о ценных бумагах и биржевых товарах и так достаточно. Очень удобно.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), Минюст и ФБР в этом году развили небывалую активность против криптокомпаний, сфокусировавшись на крупнейших игроках рынка. Причины всегда похожие – либо торговля незарегистрированными ценными бумагами/товарными фьючерсами без лицензии, либо предоставление незарегистрированных финансовых услуг.

В итоге биржа Kraken закрыла в США стекинг и заплатила штраф в $30 млн, а Bittrex, когда-то одна из крупнейших криптобирж мира, не выдержав регуляторного давления приняла решение в 2023 году прекратить все операции. Также штраф заплатила Beaxy, а с Coinbase суды все еще идут, при этом последняя вообще грозится уйти из США от греха подальше.

Отдельная тема – контроль за финансовыми потоками и обход санкций. За обслуживание подсанкционных клиентов от американских властей получили штрафы CoinList и Poloniex. Но наиболее громкие дела касались Binance и зарегистрированной в Гонконге российской криптобиржи BitZlato. Binance заставили выплатить крупнейший в истории индустрии штраф, превышающий $4 млрд, запретили операции в США и России, а Чанпэн Чжао покинул пост генерального директора и займется чем-нибудь с криптовалютами не связанным. BitZlato просто закрыли, а ее директора и основателя Анатолия Легкодымова – посадили. В ноябре он признал вину.

Основные итоги:

США всерьез взялись за криптовалюты. Очевидно, что их основная задача – взять под контроль крупнейших игроков рынка, а нежелающих сотрудничать – устранить. С чем они пока справляются очень успешно и, скорее всего, карательные акции продолжатся в 2024 году.

Банковский кризис в США

В марте в США прекратили работу и почти обанкротились три крупнейших банка, связанных с криптоиндустрией - сначала объявил о закрытии относительно небольшой, с активами около $15 млрд Silvergate Bank, следом за ним калифорнийские власти остановили работу огромного Silicon Valley Bank, занимавшего 16-е место по размеру активов в США, а потом власти Нью-Йорка приостановили операции Signature bank. В итоге пожар удалось потушить, но стало понятно, что криптовалюты намного важнее для традиционной финансовой системы, чем об этом думали раньше.

Основные итоги:

• Биткоин в процессе кризиса показал себя как защитный финансовый актив, не убавив в цене, а напротив, повысив свое доминирование на рынке криптовалют. Фактически, именно с банковского кризиса в США в марте начался рост цены первой криптовалюты в 2023 году.

• Выяснилось, что нужны новые стандарты бухгалтерского учета криптовалют, которые бы отражали ее справедливую стоимость на балансе у организации. В декабре они были разработаны Советом по стандартам финансового учета (FASB).

• МВФ, ЕЦБ, СФС и Банк международных расчетов также приняли корректировки в свои рекомендации, касающиеся отражения виртуальных активах в бухгалтерском балансе финансовых учреждений.

Одобрение криптовалютных ETF

Ожидание разрешения запуска спотовых криптовалютных фондов в США – пожалуй, основной драйвер роста цены биткоин наравне с его халвингом, ожидающимся в апреле 2024 года.

Шутка ли, заявки на регистрацию таких фондов подали 10 крупнейших инвестиционных компаний в США, а совокупный заявленный объем запускаемых фондов превышает $16 трлн. Из них $14 трлн заявлены BlackRock, Fidelity и Invesco.

На этой волне Гонконг также заявил, что готов принимать заявки на аналогичные инвестиционные продукты и готов их оперативно одобрять. Очевидно, что если SEC согласится, то за США с Гонконгом последуют Сингапур, Япония и ЕС.

По правилам, для запуска такого фонда, инвестиционная компания должна владеть базовым активом в полной мере покрывающем его размер. Напомним, что в настоящий момент рыночная капитализация биткоин чуть менее $900 млрд.

Основные итоги:

• рост цены биткоин почти в два раза во втором полугодии 2023 года;

• возможный туземун при одобрении SEC заявок в 2024 году.

Безопасность

Суммарный объем хакерских атак за 2023 год составил $1,68 млрд., что почти в 3 раза меньше чем в прошлом году. Но при этом, изменилась общая тенденция объектов устремлений хакеров. Так мосты, которые были основными целями атак в прошлом году сейчас составляют всего 1,3% от общего объема. Основное направление взломов — это децентрализованные сервисы на долю которых пришлось 57,6% и криптобиржи - 24% к сервисам, которые также подверглись атакам относятся платежные системы (7,62%), казино (2,8%) и иные сервисы (6,6%).

Из числа наиболее крупных атак можно отметить взлом биржи Poloniex на $125 млн, HTX на $96 млн, DeFi сервисов Mixin на $200 млн и Euler Finance на $197 млн, взлом платежного провайдера Alphapo на $60 млн и криптоказино Stake на $41.3 млн.

К основным тенденциям хакерских атак за 2023 года можно отнести:

• по типам хакерских атак на криптосервисы можно оценить, что в 2023 года атаки была направлены в первую очередь на компрометацию приватных ключей сервисов: (CoinEx, Alphapo, Stake,CoinsPaid), на облачную инфраструктуру сервиса (Mixin) и на уязвимость в смарт-контрактах.

• анализ монет, в которых идет хищение и вывод средств, показывает, что злоумышленники чаще всего похищают средства в различных токенах в сетях Ethereum и BNB, пользуются swap функциями мостов для перевода их в популярные валюты BNB, ETH и USDT, которые выводят на миксеры Tornado Cash, Sinbad, а иногда и напрямую на децентрализованные биржи.

• характерной чертой этого года стал тренд возврата похищенных средств хакерами за вознаграждение. Такая практика в большей степени связана не с «белыми хакерами», а с возможностью отследить вывод средств и нежеланием злоумышленников попасть в поле зрения правоохранительных органов. Например, по такому механизму были возвращены средства протоколу Curve Finance ($52 млн.) и бирже HTX ($8,1 млн).

В России

Российские законодатели нас, мягко говоря, не радовали разнообразием новостей и событий в области криптовалют. Закон о регулировании криптовалют, который согласно поручению М.Мишустина должен был быть принят до 19 декабря еще того, 2022 года, так и «завис» где-то в недрах Комитета по финансовым рынкам Госдумы. Теперь его принятие ожидается в 2024 году.

Центральный банк в пилотном проекте запустил цифровой рубль и сосредоточился на его продвижении и развитии централизованного (и цивилизованного) рынка ЦФА. Процесс выпуска ЦФА начал оживать и достиг рекордных 53 млрд рублей ($0.5 млрд). Планируется использование ЦФА и во внешней торговле, но пока не ясно с кем и как именно.

При этом, Правительство в течении года рассматривало, хоть и не рассмотрело, законопроекты о создании Экспериментальных правовых режимах на финансовых рынках, позволяющие легально использовать криптовалюту во внешней торговле. Закон так и не вышел, но криптовалюта во внешней торговле уже используется. Как и в случае с регулированием криптовалют в целом, ожидаем ЭПР в следующем году.

Запад, как и раньше, помогает Центральному Банку в вопросах ограничения оборота криптовалют в России. Вслед за принятыми в 2022 году санкциями, запрещающими оказывать криптовалютные услуги российским гражданам, в 12 пакете санкций Евросоюз запретил россиянам управлять криптокомпаниями, а крупнейший эмитент стейблкоинов Tether взял в штат сотрудников американской разведки, чтобы оперативное выявлять случаи обхода санкций с использованием криптовалют.

Основные итоги:

• как и раньше, в России не планируется введения полноценного регулирования криптовалют, а их использование предполагается пока только для ВЭД-операций в условиях экспериментального правового режима;

• Банк России сфокусировал свое внимание на ЦФА и цифровом рубле, а решение вопросов крипторегулирования отложено на неопределённый срок;

• майнинг также официально не разрешили, но активно обсуждается тарификация электроэнергии для нужд майнеров.

С наступающим Новым годом!